钟无艳

雷军接受彭博社采访：小米正在进军欧洲手机市场，5G将提振需求_我的网站

A |     　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.19%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1%。明米集团创始人雷军周四在接受彭博社采访时表示，下一代5G网络的到来有望刺激该公司对智能手机的需求。

B | 沪深京三市成交额仅1.84万亿，较昨日缩量近2000亿。他也忽视了小米库存的抛售。行业板块多数收涨，地面兵装、装修装饰、酒店餐饮、房地产服务、一般零售、医药商业、航海装备板块涨幅居前，贵金属、能源金属、稀土板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过4200只，70只股票涨停。

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　　根据TrendForce集邦咨询最新AIServer产业研究，在AI基础设施的建设浪潮下，以NVIDIA、AMD、Google为首的AI芯片持续迭代，单芯片的热设计功耗（TDP）普遍已超越1kW，整柜式AIServer方案的功率更攀升至数百kW，液冷散热逐步成为高端AI基础设施的标准配置。仅在过去三个交易日，小米的市值就蒸发了60亿美元。TrendForce集邦咨询预估，2026年液冷在AI芯片的渗透率将达53%，2027年有望逼近60%。　　此外近日，根据国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）公告，由中科曙光旗下曙光数创牵头编制的我国首部数据中心液冷国家标准——GB/T48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式获批发布，并将于2027年2月1日起正式实施。

D | 这标志着我国数据中心液冷产业正式迈入标准统一、生态协同、创新加速的高质量发展新阶段。

E | 雷军在接受采访时表示，公司目前的重点是向高端市场进军，同时向欧洲扩张，并停止进入美国市场。他没有概述避开美国市场的原因。　　公司消息上，8月24日，液冷龙头英维克(002837)发布2026年半年度报告，报告显示，2026年上半年，英维克实现营业收入30.2亿元，同比增长17.24%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比下降14.32%。美国是世界上最大的经济体，曾经被认为是一个有前途的小米市场，但对中国企业越来越不友好。有分析称，从二季度业绩来看，英维克一季度的利润大幅下滑并未延续，市场此前担忧的问题得到一定消解。”“在过去的两三年里，我们已经进入了大约80个国家和地区，”雷军说。

F | 　　中金公司表示，全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。我们希望这种势头将继续下去。”周四，小米宣布推出自己品牌的更便宜的红米手机，以便开始提高其旗舰手机的价格和配置。小米进入高端市场之际，智能手机市场正处于鼎盛时期，中国经济增长正在放缓。然而，华为和其他竞争对手已经在高端手机市场占据了一席之地，并开始占领苹果的领地。尽管雷军拒绝透露经济放缓对小米业务可能产生的影响，但他表示，5G不仅可以促进智能手机的需求，还可以促进小米互联网服务的发展。

G | 小米互联网服务现在覆盖了从在线音乐到电影的所有服务领域，共服务2.2亿用户。

H | 东吴证券指出，液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。”智能手机在中国的普及率已经很高了。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。

I | 但我认为，我们正处在5G的前夕，我相信，当5G手机流行时，中国对智能手机的总体需求将恢复。　　中金公司：预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期　　全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。国内汽车热管理龙头依托精密电子电机控制、高压全密封等底层工艺跨界入局，展现竞争优势。自从周二数十亿股限制性股票被提升以来，小米的市值蒸发了17%。几位分析师本周下调了小米目标股价和预期。

J | 小米曾经被认为价值1000亿美元，但现在只相当于这个价值的三分之一。然而，小米自诞生以来发展迅速。　　东吴证券：VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期　　液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。国内企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系。自第一轮融资以来持有小米股份的股东可以获得可观的利润。Millet在其招股说明书中表示，在2010年推出的一轮融资中，投资者认购了39亿股股票，低于每股2港元。　　国泰海通：液冷行业迈入规模化商业落地周期　　液冷行业正式告别小规模技术验证阶段，迈入规模化商业落地周期。随着英伟达Blackwell、Rubin新一代AI平台原生搭载液冷架构，国内云厂商、IDC运营商大规模新建智算中心，液冷订单正从零散试点向批量部署切换。　　浙商证券：三季度上游零部件企业有望集中收获批量订单　　英伟达VR200机柜大规模出货是核心驱动力，叠加各类液冷终端设备量产落地，三季度上游零部件企业有望集中收获批量订单。海外算力资本开支持续上调印证行业景气度：谷歌、Meta、亚马逊相继上调2026年AI资本开支指引，北美云厂商加大算力布局节奏明确。

K | 　　东方证券：国内液冷产业链企业有望逐步切入海外算力供应链　　随着搭载原生液冷架构的新一代芯片持续交付，全球液冷需求增长确定性较强，国内液冷产业链企业有望逐步切入海外算力供应链，打开全新增长空间。　　华源证券：测算2027年单谷歌需求对应泵市场超25亿元　　英伟达下一代800HVDC架构CDU拟采用高压直流电子屏蔽泵，谷歌2MWCDU方案确认可采用，测算2027年单谷歌需求对应泵市场超25亿元。

L | 　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)（文章来源：东方财富研究中心）。

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